小摩：维持中国神华中性评级 目标价升至23港元

发布时间：2025-07-09 18:29:35 来源：学如不及网 作者：百科

小摩发布研究报告称，小摩维持（01088）“中性”评级，维持上调今明两年盈利预测34%/24%，中国中性至港目标价由20港元升至23港元，神华以反映煤价及销量的评级假设。该行预计，目标煤价将会逐步回落，价升但相信公司的小摩现金流强劲，加上股息收益率超过15%，维持使其在波动市况下成为具吸引力的中国中性至港防守性股份。

报告提到，神华公司今年首季盈利表现强劲，评级同比增长63%至190亿元人民币，目标占市场今年全年盈测31%，价升相信主要受惠于煤炭合约价格对比去年有所上升。小摩政府显著提升原煤生产，3月的原煤产出明显快过需求，相信目前的价格高起，是由于海运市场紧张。随着中国的煤炭产量持续增长，该行预计今年中国原煤进口量或会减少多达1亿吨，足够抵销额外于欧洲海运采购以取代俄罗斯进口。

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