踩雷佳兆业、华夏幸福，88只权益基金亏119亿，鹏华基金怎么了？

发布时间：2025-07-09 18:43:54 来源：学如不及网 作者：综合

作为首批成立的踩雷基金公司之一，鹏华基金管理有限公司（下称“鹏华基金”）已经走过二十多个年头，佳兆基金基金基金资产管理规模接近十万亿。业华

不过，夏幸近来鹏华基金旗下业绩表现却难让投资者满意，权益曾经主打的亏亿权益类基金二季度88只亏损119亿，旗下明星基金经理王宗合在管12只基金全线为负。鹏华

二季度混合型基金88只亏损119亿元

无疑，踩雷位于第一梯队的佳兆基金基金鹏华基金有着强大的规模实力。据Wind显示，业华2022年二季度末，夏幸鹏华基金管理基金数量267只，权益管理规模9292.12亿元，亏亿在149家基金公司中排名第8位。鹏华

从产品结构来看，踩雷权益类基金是鹏华基金的主打，其中，混合型基金115只，股票型基金59只。

不过，其权益类基金近来表现不如人意。据“面包财经”梳理鹏华基金公募基金二季报财报，其旗下权益型产品中，有88只出现亏损，两个季度累计亏损119.49亿元。

自2021年3月31日后，济安金信基金评价中心将鹏华基金混合型基金评级从4星降为3星，且至今已持续了4个季度。

IPG中国首席经济学家柏文喜表示，基金业绩下滑，对基金管理公司的品牌影响是显而易见的，自然也会引发投资者的持续赎回以及影响后续新基金的发行。

投资者用脚投票，这也直接体现在管理规模上：鹏华基金混合型基金从2021年末108只增至113只情况下，管理规模资产净值却从1584.85亿元降至1294.27亿元。

在所有混合基金中，近一年收益跌幅最大的为鹏华优质回报两年定开混合（下称“鹏华优质回报”）和鹏华创新未来混合（下称“鹏华创新未来”），近一年来收益率分别为-28.7%和-27.33%。两只基金均为明星基金经理王宗合管理。

其中，鹏华优质回报近一年收益同类排名2036/2101，净资产规模从2021上半年末的29.66亿降至今年上半年末的6.72亿元。

从持仓情况来看，截至2022上半年末，鹏华优质回报重仓股票有：（600519.SH）、（600036.SH）、（002142.SZ）、（300661.SZ）、（600809.SH）等。其中，贵州茅台、招商银行年初至今涨幅分别为-6.39%、-24.87%。

鹏华创新未来则曾与有过一场交易。成立于2020年9月30日的鹏华创新未来，在蚂蚁集团拟A、H股上市前一个月左右，参与了蚂蚁战略配售，不过，就在这只吸引200余万人购买的产品发售不到一个月，蚂蚁集团上市计划搁浅，失去了蚂蚁IPO造富盛宴的加持，这只产品已经“跌妈不认”。

2022年3月30日，鹏华创新未来基金迎来了开放日，尽管当日收盘小幅上涨，不过自2020年9月30日成立以来，该只基金整体收益率为-35%。这一天，鹏华基金官网还对外公布鹏华创新未来基金2021年度报告。报告显示，截至2021年末，鹏华创新未来收益亏损13.7亿元，去年收益率较2020年相差达30个百分点左右。

此后，鹏华创新未来净资产规模从2021上半年末的74.55亿元降至今年上半年末的36.16亿元，减少过半；近一年收益同类排名几近垫底，为2013/2101。

鹏华创新未来重仓股票与鹏华优质回报较为接近，截至2022上半年末，同样投资了宁波银行、招商银行、贵州茅台、山西汾酒等。

对于该基金运作情况，二季报称，错失了在市场极度恐慌的情况下去买入长期看好的优质股票的时间窗口，基于比较保守的心态，参与度不够大。

在权益类基金规模下滑同时，鹏华基金货币型基金和债券型基金资产净值规模均有不同程度的扩大，尤其债券型基金，资产净值规模从2021上半年末的1341.09亿元升至今年上半年末的2568.07亿元，几近翻倍。且76只基金近一年收益全线翻红。

来源：东财

此外，鹏华基金2022年有五只基金清盘，清盘原因主要为基金资产净值低于合同限制。

5000万规模是公募基金清盘的“生死门槛”。2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第44条规定，开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会。经批准后有权宣布该基金终止。

踩雷融创、佳兆业、

“三道红线”出台以来，房产行业持续低迷，不少房企存在债务问题。鹏华基金有些产品曾踩雷房企。

鹏华全球高收益债QDII （合格境内机构投资者）基金成立于2013年，截至到今年上半年末，基金规模仅3.38亿元。

高收益债，又称为投机级债券，其投向多为未经信用评级机构评级的债券，或未达到穆迪评级Baa3级的债券等，被投资机构列为“高风险”投资标的。

去年国庆假期后的头一天，即2021年10月8日，鹏华全球高收益债QDII一天跌了17%多，刷新了投资者对债券产品的认知。

在其前五大持仓债券中，4支为中资房地产公司发行的高息美元债，包括融创（1918.HK）、佳兆业（1638.HK）、禹洲地产（1628.HK）。虽然国内在放假，但海外债券照常“营业”。

而国庆期间，这些债券都遭遇了大幅下跌。佳兆业、禹洲地产穆迪评级均为B2。

在此前的4月和7月，基金经理尤柏年曾表示，QDII债基今年面临较多机会，中资美元高收益债是固收产品中拥有较好弹性的品种，在宏观背景下，正迎来理想的布局时点。

尤柏年为经济学博士，自2014年8月30日开始管理该基金，任职7年又314天，任职期内回报34.29%。

2022年7月9日，该基金由郝黎黎管理。从历任基金经历来看，其共管理6只基金，至今任职时间均刚满20天。

天天基金网显示，2018年，鹏华基金有多只产品买入房产相关企业，包括保利地产（600048.SH）、华夏幸福（600340.SH）等。如2018年2季度，共计37只基金合计买入华夏幸福7.97亿元，为当季度买入第一位；4季度，33只基金合计买入华夏幸福8.1亿元。

随着房产业持续走低，不少基金开始抛售房产股。不过，截至2020年四季度，鹏华（下称“鹏华中证800”）仍持有华夏幸福102.76万股，且较上季度增持7.53万股，为其第九大重仓股。直到2021年一季度，华夏幸福退出其前十大重仓股。

自媒体“资管科技”称，有观点认为，鹏华中证800虽然是指数型基金，但将如此有重大问题的股票纳入前十大重仓股，还是有些不可思议。

鹏华基金和他的基金经理们

基金的元年是1998年，鹏华基金成立于这一年的12月22日，总部位于深圳市，是“老十家”（在1998年至1999年期间成立的前十家基金公司）中的一员。

鹏华基金是券商系基金公司。（002736.SZ）持股50%，意大利欧利盛资本资产管理股份公司持股49%，深圳市北融信投资发展有限公司持股1%。

作为成立时间最早的一批基金公司，凭借长期优异的业绩，鹏华基金多次获得公募基金行业最高奖项“金牛基金管理公司”。旗下有着一支过硬的人才队伍，包括王宗合、刘涛等不少位基金经理荣获过金牛奖、金基金奖、明星基金奖、晨星奖等奖项。

王宗合是鹏华基金力捧的明星基金经理，有15年的证券从业背景，去年1月，被聘任为鹏华基金副总经理。

其掌管的鹏华匠心精选混合基金（下称“鹏华匠心精选”）曾是万众瞩目的“天选之子”。2020年7月8日，鹏华匠心精选一天内募资金额超1300亿元，创下公募基金有史以来发行的新纪录。

两年过去，鹏华匠心精选规模仅120多亿元，缩水60%，年化回报-10.04%，回报排名1058/1122。

据天天基金网显示，截至7月29日，王宗合在管12只基金今年以来收益率全部告负。对于王宗合旗下基金今年来的表现，投资者表示不满，在相关基金论坛吐槽。

柏文喜表示，明星基金经理可以迅速提升基金公司的市场影响力和关注度，但是与个人的高度绑定自然也加大了基金管理公司的品牌风险。

和讯首席投资顾问申睿称，明星基金经理实际上是品牌效应。十余年来，随着现在基金市场规模不断扩大，效应却在逐级递减，打造单一头部已经有一点落伍。基金公司需要的是强大而专业的持续团队，包含多个肩部，而非打造一两个顶尖的明星经理。此外，市场波动性较大，一旦选择的是单一项目，或者细分点把握不好，很难实现连续数年上涨，所以出现一些明星基金经理只称王一两年的现象。

流水的基金经理，铁打的公募。基金经理变动在业内属于常态。鹏华基金现有基金经理67人，人均掌管产品数4.04个。2022年新聘18人，离任8人，在所有基金公司中均排名第4位。

柏文喜表示：基金经理变动大对基金公司形成稳健的投资风格与延续自身投资策略十分不利，同样也会影响基金规模的稳定。

基金经理虽然离职了，但是基金产品还在，只不过换个人来管理，但是广大的投资者不免忐忑：新的基金经理怎么样呢？更换基金经理对基金的影响大吗？

一般来说，被动型基金（通常被称为指数型基金）一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，有完全复制指数和指数增强两种风格，基金经理离职对这类基金影响不大。

但是像股票型基金、混合型基金这类主动型基金是以寻求取得超越市场的业绩表现为目标，汇安基金指数与量化投资部总经理陈欣对《上海证券报》表示，主动型基金经理更看重一笔投资赔率有多高，追求高的阿尔法，为此可以忍受更高的波动。不同基金经理的投资风格并不完全相同。

面对众多基金和基金经理，投资者该如何选择呢？

柏文喜表示，对于投资者而言更应选择投资风格稳健的基金管理公司，当然由明星基金经理主导且业绩卓著的基金也是可供选择的，最主要的还是需要契合自身的投资偏好与投资需求，而不是被动的去选择基金管理公司或者基金经理。

申睿称，买基金更应该从底层入手，不同种类基金的投向不一样，比如有债券型、货币型、股票型。前两者风险相对较小，如果投资股票型，应该更多关注、学习股票和市场的一些方向，之后再去投资，可能会事半功倍。此外，现在有些基金公司和相关服务公司有基金投顾，如何在上万个基金产品中选择更好的一个方向，最好根据自己情况找专业的基金投顾，做好一定的配置和计划。

你买过鹏华基金的产品吗？你是否看好“鹏华一哥”王宗合？留言讨论吧。

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