3月7日盘前策略提示：维持“A股修复市”判断 沿三大主线配置

发布时间：2025-07-09 17:02:34 来源：学如不及网 作者：探索

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周一，市判上证综指跌0.19%，断沿大主深证成指跌0.08%，月日创业板指涨0.38%。盘前光伏等新能源板块大幅飙升，策略涨停，提示接近涨停。维持鸡肉股大幅上涨，修复线配涨约8%。市判6G概念继续走强，涨停。军工板块表现活跃，、涨停。银行、保险、地产等板块跌幅居前。

海外市场上，美股三大指数涨跌不一，道指涨0.12%，标普500指数微涨0.07%，纳指跌0.11%。中概股方面，个股普跌，盛美半导体大涨10.85%，大全新能源涨5.69%，陆金所控股跌7.87%。

【晨会焦点】

广发策略：维持“A股修复市”判断 沿三大主线配置

维持A股走修复市”判断，A股沿三大“买变化”主线配置。23年最需要重视的要素因子是“变化”，市场将围绕主线“买变化”的三大线索配置：1． 线索一“困境反转”，优选低估值高Δg（消费建材/通用设备/医药）；2． 线索二“政策反转”，“央国企重估”和“数字中国”有望成为信用扩张新抓手（运营商/建筑/半导体/信创）；3． 线索三“港股天亮”，外资基于资产比价配置EM，配置港股“三支箭”：医疗保健（医疗服务/器械/创新药）、平台经济、地产竣工链（家电/家具）。23年市场的主线是“买变化”：“政策反转”、“困境反转”、“美债利率反转”。22年市场宏观背景是DDM三要素三杀，而23年宏观要素均发生显著的变化。23年市场将沿“买变化”的思路，围绕三大主要矛盾变化①政策路线切换、②经济底部回暖、③美债利率反转布局三大线索。

【研报精选】

：互联网公司在营收端恢复的背景下 降本增效将为利润释放带来更大弹性

东吴证券最新研报表示，多家互联网公司发布2022年业绩，降本增效效果显著。而大部分互联网公司的主业集中在消费与广告等行业，其本质上与宏观经济高度相关，国内经济的复苏将带动互联网公司2023年营收端的快速上行，各项降本增效的优化措施为互联网公司利润端贡献更高的利润弹性。我们继续看好恒生科技指数，并推荐腾讯、美团、阿里巴巴、百度、网易、快手等互联网标的。

：银行股核心逻辑是宏观经济 坚持修复逻辑和确定性增长逻辑两条主线

中泰证券最新研报表示，银行股的核心逻辑是宏观经济，之前要看政策预期，如今政策预期落地后，下阶段就要看经济的持续性。近期超预期数据会支撑银行股近期行情，未来银行股的持续性要看经济的持续性，因此我们仍然坚持两条主线，修复逻辑和确定性增长逻辑。第一条选股主线是修复逻辑：地产回暖+消费复苏，看好招行、宁波、平安、邮储。第二条选股主线是确定性增长逻辑：收入端增长确定性最强的仍是优质区域城商行板块，看好宁波、苏州、江苏、南京、成都。

：建议关注云计算相关产业链投资机会

中信建投研报指出，在建设数字中国和AIGC加速全球科技竞赛的背景下，运营商、ICT设备和光模块等将充分受益，其中我们认为市场对于中国特色估值体系的关注度仍在提升。同时，我们预计国内云计算产业景气度有望回升，建议关注云计算相关产业链投资机会。此外，我们建议持续关注工业互联网、军工通信相关的相控阵雷达微波组件产业链和2023年经营有望向好的通信模组、智能控制器等公司。

：容量电价拨云见日，价值重构

我们认为容量电价对于煤电机组的意义不在于盈利水平的抬升，而在于盈利稳定性的优化。我们认为：1）我们测算各省下游参与市场化交易的电力用户对容量补偿电价的承受上限在0.06-0.14元/千瓦时区间，该水平下大部分省份能够承受可以覆盖煤电机组固定成本的容量补偿价格；2）煤电作为公用事业，我们预计容量补偿机制出台后其ROE水平并不会大幅提升，但ROE稳定性将显著增强；3）参考历史复盘经验，某类资产ROE稳定性增强后其二级市场估值中枢有望明显提升。

中金：永磁电机完全去稀土化中短期难以实现 稀土永磁仍具配置价值

中金认为，从目前的技术应用角度以及已公开的研究角度来说，永磁电机完全去稀土化难以在中短期实现。站在当下，国内稀土配额增速放缓或成定局，在下游需求有望迎来全面复苏背景下，稀土行业有望量价齐升。建议布局稀土上游资源和深加工磁材板块。一是稀土上游有望率先受益于稀土行业的量价齐升；二是稀土永磁由于调价机制大体有1-2个季度的滞后，在稀土价格上涨的初期，磁材企业毛利率承压，但当磁材合同价格逐步重置，高端钕铁硼因其较强的成本转嫁能力，磁材企业毛利率重新走阔，从而迎来量价齐升。

银河证券：车市复苏进程将于二季度加速

银河证券指出，新能源汽车已通过自身产品力与智能化优势实现与燃油车的有效竞争，尽管短期内受政策补贴退出影响，消费者观望情绪高，地方政府消费支持政策的延续有望激发消费者需求，重拾消费热情，推动车市向常态化回归。伴随新车型上市，将为消费者提供更多选择，在地方政府的政策支持下，车市复苏进程将于二季度加速，叠加去年同期低基数影响，景气度逐月改善可期。

【行业风口】

1、数字人民币新增“微信支付”钱包快付 已支持部分微信小程序

微信成为继支付宝之后第二家支持数字人民币钱包快付功能的支付平台，支持在微信部分小程序等场景下使用数字人民币。在数字人民币（试点版）App“钱包快付管理”页面，“商户平台”目前有94家可开通，“支付平台”新增微信支付。App相关介绍称，目前可通过微信App使用数字人民币钱包进行支付，已支持在微信部分小程序等场景下使用，更多场景陆续开放中。

利好板块：数字人民币

相关概念股：、、、

2、湖北省“9万元最强补贴”来袭 汽车成地方促消费主旋律

3月6日，一组关于“湖北史上最强购车优惠季开启”的宣传海报引发热议，多个汽车品牌政企补贴内容清晰可见。据财联社记者不完全统计，东风雪铁龙、东风标致、东风日产、东风本田、东风风神参与了这一轮购车补贴，补贴力度从5000元至9万元不等，有效期为3月1日至3月31日。以指导价21.19万元的东风雪铁龙C6共创版为例，政企综合补贴后仅需12.19万元，补贴金额高达9万元。

利好板块：汽车

相关概念股：长安汽车、、

3、谭克非：中国2023年国防支出预算1.58万亿元

解放军和武警部队代表团新闻发言人谭克非表示，2023年全国一般公共预算安排国防支出1.58万亿元，比上年执行数增长7.2%。中国增加的国防支出用在何处：一是按照军队建设“十四五”规划安排，全面加强练兵备战，巩固提高一体化国家战略体系和能力；二是加快建设现代化后勤，实施国防科技和武器装备重大工程，加速科技向战斗力转化；三是巩固拓展国防和军队改革成果，保障重要领域改革举措和急需政策制度实施，提高军事治理水平；四是与国家经济社会发展水平相适应，持续改善部队工作、训练和生活保障条件。

利好板块：军工

相关概念股：中船科技、、盛路通信、中国卫通、

4、白羽鸡苗20天涨幅近50% 大厂报价升至6.6元/只 种禽企业迎“收获季”

白羽鸡苗近期涨幅明显，行业大厂3月6日最新报价6.60元/只，20天内涨幅接近50%。公司相关负责人表示，市场需求旺盛，目前订单已排到5月下旬。潍坊当地一家种禽企业的相关负责人赵丽凤透露，公司目前开足马力生产，每天可出栏10万只鸡苗，按现在的售价，一天利润在30万-40万元之间，是“三年来最好的日子”。

利好板块：养鸡

相关概念股：益生股份、民和股份、

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