高盛：赌美联储转向还太早 晚间20:30美CPI来战黄金蠢蠢欲动

发布时间：2025-07-09 09:39:49 来源：学如不及网 作者：焦点

第一黄金网8月10日讯 隔夜，高盛现货黄金走高，赌美最高上探1800关口，联储消息面上由于美元走软，转向早晚I战市场参与者等待美国通胀数据，还太黄金以了解有关美联储收紧政策路径的间美线索。不过眼下的蠢蠢焦点则是周三美国消费者物价指数（CPI）的情况，可能会对的欲动走势产生影响。

今日，高盛现货黄金价格稍有回落，赌美目前在1790一线上下。联储

截止目前，转向早晚I战现货黄金价格报1791.21美元/盎司。还太黄金

眼下市场都在讨论随着通胀可能很快降温，间美美联储是蠢蠢否会迅速掉转船头，转向鸽派。

高盛的两个研究团队认为，即便美国的通胀可能很快减速，但是美联储加息的可能性依然很大，要等到明年上半年美联储才可能转向。而如今交易美联储转向的投资者，可能有些为时尚早了。

在高盛首席经济学家Jan Hatzius看来，美国通胀即将减速。

首先，从美国的劳动力市场来看，尽管就业数据依然强劲，但是劳动力市场的调整也已经开始了。例如美国的新开放职位数正在以最快的速度下降，大型的科技、金融公司要么开始裁员要么放慢招聘速度。Hatzius认为，美国就业增速会放缓，但是失业率并不会出现明显大幅上升：这可能就是美联储高官认为的从未有过的事件。

而劳动力市场的相对强劲，不至于将美国经济拖入完全衰退，因此美联储进一步加息的顾虑也少了很多。

Hatzius认为，能够推动美国通胀降温的一个直接原因是，美国零售汽油价格从6月中以来，从高点下降了大约20%，这将推动未来两三个月美国CPI增速放缓至少1个基点。

更重要的是，供应链的交付问题和供应链瓶颈难题正在得到缓解，这将推动PPI增速放缓，从而带动核心CPI增速下降。

尽管如此，Hatzius依然担忧房地产（不论是房地产交易还是房租价格）和其他服务的价格可能很难迅速下降。

因此，Hatzius美国的通胀可能很快放缓，但是真正要到能够令美联储满意、让美联储开始调整政策立场、停止加息，恐怕也要等到明年上半年了。

高盛的另一个分析团队也持有类似的观点。Dominic Wilson团队认为，美联储并不会很快调转方向。

在8月8日周一发布的一份报告中，Wilson说：市场现在就开始交易美联储全面转向为时尚早。而且当前的金融循环结构尚未完全打破，因此我们认为，近期的风险是风险资产可能会出现逆转——这一过程显然已经开始，但可能还有进一步的发展的空间。

具体而言，我们对通胀的持续性依然保持担忧，美联储未来的措施仍将推高债券收益率，并且收益率倒挂的现象将继续维持甚至进一步走阔；美元也将获得新的支持，股票和信贷市场将会面临下行压力。

我们认为市场对即将到来的衰退过于担心。但增长前景改善得越多，美联储就越需要确保金融状况保持紧缩。

不过，高盛也看到，在上个月，尤其是7月下半月，美国的投资者已经开始定价美联储会放松其政策。当前的美股反弹、美债收益率下行以及美元走弱，都是投资者定价美联储会很快调转方向的表现。

Wilson认为，短期内，美国的通胀依然将维持高位，维持在美联储“不舒适”的区间，这很难令美联储调整货币政策的方向。

北京时间今晚（8月10日）20：30，美国劳工部将公布7月消费者价格指数（CPI）。在上周五较预期强出逾一倍的非农数据出炉后，此份马不停蹄将要公布的美国通胀报告，无疑更为受到瞩目。

如果今晚的CPI数据能够符合上述预期，至少从表现上看，这将预示着美国通胀已暂时见顶。而投资者显然也正密切关注这份报告，以了解美联储接下来为遏制物价上涨，究竟还可能会采取多大力度的加息举措。

纽约联储周一公布的一项调查显示，美国消费者对一年和三年后的通胀预期在7月大幅下降。接受路透访查的分析师预计，美国7月年通胀率从6月的9.1%放缓至8.7%。

兴业银行驻伦敦外汇策略师Kenneth Broux表示：“我有点担心周三的通胀。市场一整年都步履蹒跚，如果我们见证核心通胀数据强劲，这将确定9月继续加息75个基点的预期，现在说做空美元还为时过早，因为美联储可能不得不采取更多行动。”

ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示：“投资者了解美国和全球经济都面临着重大挑战，但关注重点放在加息对市场造成影响的时间长度。若美国7月通胀数据意外疲软，可能成为金价大幅飙升的催化剂。”（第一黄金网）

相关文章