安信国际：维持兖煤澳大利亚买入评级 目标价49.57港元

发布时间：2025-07-06 18:20:03 来源：学如不及网 作者：焦点

安信国际发布研究报告称，安信澳维持（03668）“买入”评级，国际上调其煤炭实现售价预测，维持但略微下调销量预测；预计2022-24年EPS为3.79/2.46/1.58澳元，兖煤元目标价49.57港元，利亚较当前股价有89%的买入目标上升空间。

该行表示，评级此前预测Q3公司煤炭实现价格为404澳元/吨左右，价港实际Q3价格达到481澳元/吨，安信澳主因是国际Q3煤炭销售对于API5指数存在比较明显的溢价现象，这也反应煤炭市场，维持特别是兖煤元高热值煤炭市场仍然较为紧张的情况。另一方面，利亚美元的买入目标持续走强使得Q3澳元兑美元的汇率达到0.68，相比二季度为0.72，评级这造成了Q3实现价格大概6%增长。

此外，因为公司煤炭定价参考API5 5500千卡动力煤和GCNewc6000千卡指数，且存在大概3个月左右的滞后性，该行认为在Q3指数平均价格已知情况下，公司Q4煤炭实现售价确定性较高，全年盈利得到较好保证。

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