威尔高研发隐忧

发布时间：2025-07-06 19:24:02 来源：学如不及网 作者：综合

7.69%

2022年6月30日，高研威尔高共有研发人员156人，发隐其中80人的高研学历在高中及以下，占比为51.28%。发隐威尔高学历在本科及以上的高研研发人员为12人，占比仅为7.69%。发隐

创业板IPO企业江西威尔高电子股份有限公司（下称“威尔高”）有不少看点。高研

比如，发隐如果威尔高上市成功并实现拟募集资金目标，高研则对赌方将大赚。发隐但如果威尔高上市失败，高研则部分对赌协议自动恢复执行。发隐

另外，高研威尔高一半以上研发人员的发隐学历在高中及以下。

对赌方能否大赚

据悉，高研威尔高的主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品包括双面板、多层板，产品类型覆盖厚铜板、Mini LED光电板、平面变压器板等，产品应用于工业控制、显示、消费电子、通讯设备等领域。

威尔高实控人为邓艳群和陈星，两人为夫妻关系且合计支配公司79.92%股份表决权。

虽然威尔高的实控人与一些外部股东的对赌协议已经终止，但是如果威尔高上市被否决或者撤销或终止上市申请或上市失败，则部分对赌协议自动恢复执行。

比如，威尔高2021年10月的增资方共青城投资、海源投资、新余投资、储节义、汇明鼎投资、陈建生等就与威尔高实控人签署过对赌协议。协议约定，威尔高需在2024年12月31日前上市，否则增资方有权要求威尔高实控人回购。其中协议约定的回购的价格为投资人实际投资额再加上每年8%的收益率溢价。目前该协议已经终止，但威尔高如果上市失败则恢复。

从增资价格来看，共青城投资等投资方在2021年10月的增资价格为8.63元/股。此次创业板IPO，威尔高首份申报稿的签署日为2022年6月。在该申报稿中，威尔高拟募集资金6.01亿元，发行不超过3365.54万股。以此计算，威尔高达到该目标时，每股价格为17.87元/股，相较2021年10月的增资价格增长了107.10%。

业绩方面，威尔高2019年至2021年以及2022年上半年（下称“报告期”）的营业收入分别为3.31亿元、5.24亿元、8.61亿元、4.42亿元，归母净利润分别为1559.57万元、4902.24万元、6159.03万元、4590.84万元，其中2021年归母净利润同比增加25.64%，相较2020年214.33%的同比增速有所放缓。

另外2022年上半年，威尔高营业收入较上年同期增长21.76%，而利润总额较上年同期增长48.95%。对此，威尔高在深交所问询回复函中表示，主要原因包括，一是2022年上半年受益于美元持续升值的影响，公司外销业务产生汇兑收益630.65万元，与上年同期61.37万元的汇兑损失相比，增加了692.02万元的利润；二是公司收到的政府补助较上年同期增加200.11万元。剔除上述影响后，2022年上半年公司利润总额为4401.87万元，较上年同期增长23.85%，与营业收入变动趋势基本一致。

研发人员学历不高

《国际金融报》记者发现，截至2022年10月30日，威尔高问询回复函中的部分信息并没有在申报稿中体现，其中包括威尔高研发人员的具体学历信息。

2021年年末，威尔高共有研发人员146人，其中75人的学历在高中及以下，占比为51.37%。威尔高学历在本科及以上的研发人员为10人，占比仅为6.85%。

2022年6月30日，威尔高共有研发人员156人，其中80人的学历在高中及以下，占比为51.28%。威尔高学历在本科及以上的研发人员为12人，占比仅为7.69%。

对此，威尔高在问询回复函中表示，公司研发人员整体学历水平不高，主要系发行人所处的印制线路板产业的行业特性决定的。公司的核心技术人员均具有丰富的行业从业经验、具备扎实技术功底，在项目研发过程注重专业技能及实务操作，能够带领公司的研发团队对公司产品及工艺进行升级改造，并取得相应的研发成果。

并且，威尔高还在问询回复函中列举了、、、特创科技等4家同行业可比公司的整体学历情况。同时，威尔高在问询回复函中表示，由表可知，公司员工学历整体水平与同行业可比公司一致，和印制线路板行业注重专业技能及实务操作的特征相符。

需要指出的是，公司整体水平相近，不代表公司研发人员水平相近。比如，骏亚科技2021年年报显示，骏亚科技2021年年末学历在高中及以下的员工为4183人，占比为81.24%，但骏亚科技2021年年末研发人员共有652人，其中高中及以下为152人，占比仅为23.31%，远低于威尔高研发人员的51.37%。另外，骏亚科技2021年年末研发人员的学历在本科及以上为140人，占比为21.47%，远高于威尔高研发人员的6.85%。

值得一提的是，虽然威尔高在申报稿中表示，报告期内，公司不存在因违法违规而受到政府相关部门行政处罚的情形，但威尔高实控人或曾有过79万元的罚单。

2020年11月，威尔高实控人将控制的惠州威尔高电子有限公司（下称“惠州威尔高”）转让给威尔高，为同一控制下的股权转让，合并基准日为2020年11月30日。

广东省生态环境厅公告显示，广东省环境监测中心于2018年4月9日对惠州威尔高进行现场监测，并于2018年4月19日出具了《监测报告》，该监测报告的监测结果显示，惠州威尔高排放的水污染物中氨氮浓度为31.3mg/L、总氮浓度为68.4mg/L，分别超标1.1倍和2.4倍。为此，有关部门对惠州威尔高罚款79万元。

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